La crisis de memoria podría alargarse hasta 2030, según el CEO de SK hynix, Kwak Noh‑Jung, que advierte de una demanda superior a la capacidad de producción durante varios años.
La afirmación, recogida en una entrevista con Reuters, contrasta con el optimismo de algunos analistas que esperan que las ampliaciones de capacidad previstas a partir de 2027 y 2028 alivien la tensión de oferta y provoquen caída de precios.
Por qué SK hynix cree que la crisis de memoria seguirá
Para Kwak, la demanda de clientes sigue creciendo mientras la capacidad tiene limitaciones. En sus palabras: «Our customer demand continues to go up, while our capacity has limitations» y añade: «We still forecast that customer demand will remain higher than our supply capacity even beyond 2030.»
SK hynix ha vinculado además su reciente salida a Nasdaq y la colocación masiva de acciones —un listado estadounidense que, según la compañía, estuvo siete veces sobresuscrito— a la necesidad de financiar nuevas plantas: una fábrica de obleas en Yongin y una instalación de advanced packaging en Cheongju.
En la práctica, esto significa que la empresa apuesta por seguir invirtiendo para acortar la brecha entre oferta y demanda. Kwak también declaró que están evaluando ubicaciones internacionales para futuras inversiones en wafer fabs: «EE. UU., Japón y el Sudeste Asiático están bajo consideración».
Reacción del mercado y por qué los analistas no están tan seguros
El anuncio del CEO no fue recibido con calma por los mercados. Tras un repunte inicial en Nasdaq del 13,3%, las acciones de SK hynix cayeron un 15% en Seúl en la sesión del lunes —según Reuters, su mayor caída en un día en casi 20 años— y las acciones listadas en EE. UU. bajaron un 9,2%.
Los analistas plantean dos motivos clave para la discrepancia con la visión de la compañía.
- Capacidad adicional: varias empresas, entre ellas SK hynix, Micron y Samsung, tienen proyectos de ampliación que entrarán en producción entre 2027 y 2028. Para muchos analistas, esa nueva capacidad podría cambiar el equilibrio oferta‑demanda y presionar a la baja los precios.
- Riesgo de sobreexposición a la IA: la euforia por la demanda de memoria ligada a IA puede ser exagerada. Lorraine Tan, directora de Morningstar, señaló que la monetización de la IA sigue siendo incierta y que la presión sobre la rentabilidad de actores clave puede frenar el gasto en infraestructura.
Jing Jie Yu, analista de Morningstar, resumió la tesis de los mercados: «Nuestro caso base es que la nueva capacidad en 2027 y 2028 mejorará la dinámica de suministro y conducirá a la erosión de precios».
En otras palabras, mientras SK hynix apuesta por inversiones continuadas y asume una demanda sostenida, los inversores descuentan el riesgo de que la industria pase del déficit al exceso de oferta si la construcción de capacidad se acelera demasiado o si el gasto en IA se modera.
No es un detalle menor: el mercado de memoria —especialmente DRAM y NAND— es extremadamente cíclico. Los cambios en la capacidad de producción suelen tardar años en reflejarse en los precios, y las decisiones de inversión se toman hoy con la vista puesta en la demanda de dentro de varios ejercicios.
Que una empresa diga que la crisis se alargará hasta 2030 es también una señal para clientes e inversores: puede justificar nueva inversión y esfuerzos por asegurar suministro. Pero esa misma señal recuerda a los mercados que hay más proyectos en el horizonte.
Además, el ambiente de financiación ha cambiado: según Morningstar, la inversión en IA está empezando a apoyarse más en deuda o en rondas de capital menos generosas. Si las expectativas de retorno no se materializan, el ritmo de gasto podría desacelerarse.
Para los fabricantes de memoria, eso se traduce en dos riesgos simultáneos: construir demasiado rápido y bajar los precios, o quedarse cortos y perder oportunidades por falta de capacidad.
Lo que SK hynix no aclara todavía es cuánto de esa nueva capacidad será propia y cuánto dependerá de alianzas o externalización de producción. Tampoco hay un calendario público detallado que permita cuantificar el impacto de sus proyectos en Yongin y Cheongju sobre la oferta global.
En el terreno político y geoestratégico, la mención explícita de Estados Unidos y Japón como posibles destinos de inversión pone sobre la mesa las tensiones y las oportunidades que gobiernan hoy la industria de semiconductores. Los incentivos públicos y las cadenas de suministro regionales influirán en la decisión final y en los plazos de ejecución.
Para clientes, integradores y responsables de compras en centros de datos, la lectura práctica es doble: por un lado, deben preparar contratos y estrategias de aprovisionamiento frente a posibles tensiones de suministro; por otro, deben vigilar la evolución de precios si la capacidad aumentara rápidamente.
En síntesis: la afirmación del CEO de SK hynix eleva el debate sobre la duración de la crisis de memoria y obliga a considerar tanto la necesidad real de inversión como el riesgo de que esa misma inversión lleve a un exceso de oferta. Los mercados han reaccionado con volatilidad y los analistas mantienen escepticismo sobre la persistencia del déficit hasta 2030.
Habrá que seguir las cifras de producción y las decisiones de expansión de los grandes fabricantes para entender si se trata de una advertencia fundada o de una visión conservadora en un sector donde los plazos y las inversiones pesan más que las predicciones.
