Netflix ha presentado hoy los resultados financieros correspondientes al cierre del ejercicio fiscal de 2025. En un clima marcado por la incertidumbre bursátil tras el anuncio de compra de Warner Bros., la plataforma ha sacado pecho con unas cifras de negocio sólidas: ha superado la barrera de los 325 millones de suscriptores y ha logrado duplicar sus ingresos publicitarios. Sin embargo, las previsiones para 2026 no terminan de seducir a los inversores.
La compañía ha decidido romper su silencio habitual respecto al volumen de usuarios. Desde enero del año pasado, la directiva optó por dejar de comunicar el número de suscriptores trimestrales, argumentando que esa métrica ya no reflejaba fielmente la salud del negocio. No obstante, se reservaron el derecho a actualizar el dato al alcanzar hitos significativos, y hoy es uno de esos días.
A cierre de 2025, Netflix cuenta con 325 millones de suscriptores de pago, una cifra considerable si la comparamos con los 300 millones registrados hace exactamente un año. El consumo también acompaña al crecimiento de la base de usuarios: durante el segundo semestre de 2025, se visualizaron 96.000 millones de horas de contenido, lo que supone un incremento del 2 % respecto al mismo periodo del año anterior.
La publicidad como motor de crecimiento
Uno de los datos más relevantes del informe es el rendimiento del plan con anuncios. 2025 ha sido el tercer año completo en el que la plataforma ofrece esta modalidad, y los resultados empiezan a ser significativos en la cuenta de resultados. El negocio publicitario generó 1.500 millones de dólares, más del doble de lo conseguido en 2024.
La hoja de ruta para 2026 es ambiciosa: la compañía proyecta duplicar nuevamente esta cifra hasta alcanzar los 3.000 millones de dólares. Para lograrlo, la estrategia pasa por expandir la inserción de anuncios a nuevas categorías de contenido y experimentar con formatos técnicos más avanzados, como el vídeo interactivo, buscando una mayor conversión y atractivo para las marcas.
En términos globales, Netflix espera ingresar entre 50.700 y 51.700 millones de dólares en 2026, lo que supondría un crecimiento interanual de entre el 12 % y el 14 %.
Zelda y Spider-Man llegarán tras el cine
Para mantener la fidelidad de esos 325 millones de usuarios, la inversión en contenido sigue siendo la prioridad. La compañía planea aumentar su gasto un 10 %, situando el presupuesto anual en unos 20.000 millones de dólares. Aunque gran parte se destinará a producción propia, las licencias externas juegan un papel crucial.
En este sentido, destaca el reciente acuerdo firmado con Sony, valorado en 7.000 millones de dólares. Esta alianza estratégica permitirá a Netflix distribuir en exclusiva las películas de Sony a nivel mundial una vez finalice su paso por las salas de cine. Entre los títulos confirmados que llegarán al catálogo se encuentran cintas de alto perfil y gran interés para el público gamer, como la película de acción real de The Legend of Zelda, así como la esperada Spider-Man: Beyond the Spider-Verse o The Nightingale.
Cambio de estrategia en la compra de Warner Bros.
El elefante en la habitación durante esta presentación de resultados ha sido la adquisición de Warner Bros. Desde que se anunció la intención de compra el pasado diciembre, las acciones de Netflix han sufrido una caída superior al 20 %, reflejando las dudas del mercado sobre la operación.
Para mitigar esta inestabilidad y acelerar el proceso, Netflix ha confirmado hoy una modificación sustancial en su oferta. Si inicialmente se propuso un pago mixto de efectivo y acciones, la nueva propuesta es íntegramente en efectivo, manteniendo la valoración de 27,75 dólares por acción.
Este movimiento, consensuado con la junta directiva de Warner Bros., busca simplificar la transacción y ofrecer una mayor certeza de valor a los accionistas de Warner, eliminando la volatilidad de las acciones de Netflix de la ecuación. Queda por ver si este golpe de timón servirá para calmar a los mercados y consolidar la que sería una de las mayores fusiones en la historia del entretenimiento.
